O Rabobank divulgou o estudo que traz o panorama semanal do cenário macroeconômico brasileiro. No Brazil Weekly de hoje, os especialistas do Rabobank, Maurício Une e Renan Alves, trazem uma análise com o título ‘Entre tarifas e apertos de mãos’.
Confira o overview desta edição:
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Externamente, como aguardado pelo mercado e pelo Rabobank, o FOMC reduziu a taxa de juros dos fundos federais em 25 pontos base para 3,75-4,00%, com dois votos dissidentes. Além disso, o presidente do Fed, Jerome Powell, indicou que um corte em dezembro é incerto. Presidentes dos EUA e da China firmam trégua de um ano com ajustes tarifários e retomada comercial. Domesticamente, dados de mercado de trabalho continuam demonstrando resiliência. Nossa visão: incerteza tarifária e geopolítica aumenta e o dólar terminou a semana anterior em R$ 5,3795, implicando uma apreciação de 0,18% do real frente à moeda americana na semana (o oitavo melhor desempenho semanal numa cesta de 24 moedas emergentes). Assim, além do forte diferencial entre juros locais e externos e o enfraquecimento do dólar globalmente, esperamos que o dólar termine o ano cotado em R$ 5,55.
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IGP-M reverte alta e cai mais uma vez. Em outubro, o IGP-M registrou mais uma queda, agora -0,36% m/m (mercado: -0,23% m/m; Rabobank: -0,17% m/m; set: 0,42% m/m). Commodities agrícolas ajudam a derrubar o IPA.
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Sem grandes novidades, mais um resultado deficitário para o mês. Em setembro, o Tesouro Nacional relatou que o GC registrou déficit de R$ 14,5 bilhões (mercado: R$ -15,1bi; Rabobank: -15,3 bi; ago: R$ -15,6bi). Receita cresce modestamente, enquanto despesa mantem o ritmo.
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Resultado primário permanece deficitário sem alterações significativas. Na métrica do BC, o setor público registrou déficit primário de R$ 17,5 bilhões (mercado: -17,6; Rabobank: -17,7; ago: -17,3). Enquanto houver déficit, a relação dívida/PIB continuará a subindo. A relação dívida bruta/PIB subiu para 78,1% do PIB, uma elevação de 0,6 p.p do PIB em relação ao mês anterior.
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No Brasil, a atenção do mercado volta-se para a decisão de juros pelo Copom (qua.) Destaques adicionais incluem as divulgações da Produção Industrial de setembro na terça e o saldo da balança comercial de outubro na quinta. Na região, para o Chile: teremos a divulgação da atividade econômica de setembro na segunda, IPC de outubro na sexta e balança comercial de setembro. Para Colômbia, na terça, teremos as exportações de setembro.
